Agencja Moody’s dokonała w piątek okresowego przeglądu ratingu Polski, ale nie podjęła działań względem ratingu (rating action) - podała agencja w komunikacie. Oznacza to, że ocena kredytowa kraju pozostaje na poziomie "A2", a jej perspektywa jest stabilna.
"Agencja ratingowa Moody's Ratings zakończyła okresowy przegląd ratingów Polski i innych ratingów powiązanych z tym emitentem. Przegląd został przeprowadzony przez komitet ratingowy w dniu 18 marca 2025 r., podczas którego ponownie oceniliśmy adekwatność ratingów w kontekście odpowiedniej metodologii i ostatnich wydarzeń" - podał Moody's.
Dodano, że "niniejsza publikacja nie oznacza podjęcia działań względem ratingu i nie stanowi wskazania, czy podjęcie działań w zakresie oceny kredytowej jest prawdopodobne lub nie w najbliższej przyszłości".
Stabilna perspektywa ratingu odzwierciedla ocenę agencji, że wysoka podatność na zagrożenia geopolityczne, w szczególności zagrożenia dla bezpieczeństwa, jest łagodzona przez członkostwo Polski w NATO i znacznie zwiększone zdolności do samoobrony.
"Jest to również wspierane przez poprawę stosunków z UE od czasu zmiany rządu w grudniu 2023 r., co uwolniło znaczące fundusze, które będą wspierać inwestycje w latach 2025-2028. Stabilna perspektywa odzwierciedla również nasz pogląd, że wpływ prognozowanego wzrostu obciążenia długiem publicznym i zmniejszenie zdolności do zaciągania długu (debt affordability) są równoważone przez solidne perspektywy wzrostu gospodarczego Polski i silne zaangażowanie w redukcję deficytu fiskalnego do poziomu poniżej 3 proc. PKB w ciągu najbliższych pięciu lat, co ustabilizowałoby obciążenie długiem na poziomie około 60 proc. PKB do 2030 r." - napisano.
Warunkiem wstępnym dla jakichkolwiek pozytywnych działań względem ratingu Polski byłaby - w ocenie Moody's - znacząca poprawa sytuacji w zakresie bezpieczeństwa w regionie i istotnie niższe ryzyko geopolityczne.
"Wśród czynników fundamentalnych, pozytywny rozwój sytuacji kredytowej mógłby odzwierciedlać: szybkie przywrócenie pełnej niezależności sądownictwa i wdrożenie innych inicjatyw, które wspierają siłę gospodarczą i fiskalną; wszelkie oznaki, że oczekiwane pogorszenie wskaźników zadłużenia Polski okaże się mniej wyraźne, a silniejsze wysiłki na rzecz konsolidacji fiskalnej doprowadzą do obniżenia poziomu zadłużenia znacznie poniżej 60 proc. PKB, ostatecznie odbudowując solidny bilans sektora publicznego sprzed pandemii; dalsze postępy w zwiększaniu zaawansowania i złożoności polskiej gospodarki" - dodano.
Presję na obniżenie stabilnej perspektywy ratingu Polski wywierałoby istotne pogorszenie sytuacji w zakresie bezpieczeństwa w regionie, w tym bardziej konkretne sygnały wycofania wsparcia USA.
Z kolei presja na obniżenie ratingu "A2" pojawiłaby się w scenariuszu istotnie szybszego wzrostu obciążenia rządu długiem i pogorszenia wskaźników zdolności do zaciągania długu, wykraczającego poza obecny scenariusz bazowy Moody's.
Ponowne pogorszenie sytuacji w zakresie praworządności, które miałoby negatywny wpływ na lokalizację działalności gospodarczej w Polsce, również byłoby negatywne dla oceny kredytowej.
"Chociaż nasz scenariusz bazowy nie zakłada konfrontacji militarnej między NATO a Rosją, każdy atak militarny na Polskę skutkowałby natychmiastową negatywną oceną ratingową. W takim scenariuszu, który postrzegamy jako szok obarczony bardzo niskim ryzykiem, ale o bardzo dużym wpływie, rating Polski znalazłby się pod znaczną dodatkową presją, co prawdopodobnie doprowadziłoby do obniżenia ratingu o kilka stopni"
- dodano.
Moody's prognozuje, że dynamika PKB Polski w 2025 r. wyniesie 4 proc., co będzie napędzane konsumpcją prywatną i inwestycjami.
Zdaniem agencji, deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych (gg) spadnie tylko nieznacznie do 5,8 proc. PKB w 2025 r. z szacowanych 6,1 proc. w 2024 r., biorąc pod uwagę dalszy wzrost wydatków na obronę do 4,7 proc. PKB.
"Spodziewamy się jedynie stopniowej konsolidacji fiskalnej począwszy od 2026 r., która ustabilizowałaby obciążenie długiem nieco powyżej 60 proc. PKB do 2030 r." - dodano.
