Analitycy PKO BP podtrzymali prognozę ożywienia w krajowym przemyśle, choć przyznali, że systematycznie się ono opóźnia. W komentarzu do danych GUS wskazali, że będzie się ono opierać m.in. na krajowym ożywieniu popytu konsumpcyjnego.
Główny Urząd Statystyczny poinformował w czwartek, że produkcja przemysłowa w sierpniu 2024 r. spadła o 1,5 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadła o 5,2 proc.
Analitycy Departamentu Analiz Ekonomicznych PKO BP zwrócili uwagę, że dominujący trend produkcji to wciąż stagnacja lub lekki spadek.
"W sierpniu, po odsezonowaniu, produkcja obniżyła się o 0,8 proc. m/m, co wskazuje, że sierpniowa słabość to nie był tylko efekt niesprzyjającego kalendarza"
- wskazali.
Zaznaczyli też, że w sierpniu spadki produkcji w ujęciu rocznym występowały w 16, a wzrosty w 17 branżach - wzrosty występowały w branżach odpowiedzialnych za prawie 60 proc. produkcji. Najsilniejsze spadki dotyczyły dóbr inwestycyjnych (-4,2 proc. r/r), a najmniejsze dóbr konsumpcyjnych trwałych (-0,3 proc. r/r), przy wzroście produkcji dóbr konsumpcyjnych nietrwałych o 2,3 proc. r/r.
W ocenie analityków w sierpniu na obniżenie rocznej dynamiki produkcji ogółem największy wpływ miał wolniejszy wzrost w przetwórstwie spożywczym, branży chemicznej oraz wyrobów metalowych. Kontynuowany był spadek produkcji w branży urządzeń elektrycznych, której produkcja jest o 1/3 niższa od szczytu z początku 2023 r. Według analityków jest to efekt istotnego spadku w segmencie baterii elektrycznych i problemów sektora pojazdów EV.
"Z drugiej strony branża motoryzacyjna sierpień może zaliczyć do relatywnie udanych – roczna skala spadku wyhamowała do -1,9 proc. r/r z -9,1 proc. w lipcu – choć motoryzacja stale znajduje się pod presją problemów sektora w skali europejskiej" - dodali.
Analitycy PKO BP podtrzymują prognozę ożywienia w krajowym przemyśle, choć zaznaczają, iż systematycznie się ono opóźnia.
"Uważamy, że opierać się ono będzie na krajowym ożywieniu popytu konsumpcyjnego, do którego w późniejszym horyzoncie dołączy też poprawa popytu zagranicznego ze strefy euro (m.in. w wyniku obniżek stóp procentowych). Czynnikiem, które potencjalnie może osłabić skalę ożywienia przemysłu w średnim terminie może być słabnący napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych do Polski" - ocenili.
Deflacja PPI w sierpniu pogłębiła się do 5,1 proc. r/r, co wynikało z rewizji danych za lipiec (-5,1 proc. r/r wobec wcześniejszych -4,8 proc. r/r) - podali analitycy PKO BP. Dodali, iż w sierpniu poziom cen obniżył się o 0,1 proc. m/m, za co odpowiadał analogiczny spadek cen w przetwórstwie i trzeci z rzędu spadek w górnictwie. W ich ocenie w przetwórstwie wyróżniała się branża naftowa, w której ze względu na przecenę ropy, ceny spadły o 1,2 proc. m/m i 9,6 proc. r/r.
"Oczekujemy, że w kolejnych miesiącach deflacja PPI będzie stopniowo słabła" - zaznaczyli analitycy.
